国际金融报采访理财魔方：债市的牛市行情还能
今年以来,吸引了大量资金流入,推动了债牛行情的发展。然而,随着债券价格的持续攀升,长期国债的利率已经降至历史低位,这引起了市场对债市背后潜在风险的担忧。近日,理财魔方的投资经理闫树生在接受《国际金融报》的专访时,就当前债券市场的形势以及债券基金的投资机会分享了自己的见解。
一是,宽松的货币环境。央行实施较为宽松的货币政策,采取降息等措施,使得债券利率逐渐下降,从而推高债券价格,吸引了更多投资者进入债券市场。
二是,资产荒背景下债券基金性价比提升。如:(1)股票市场近年来表现疲软,波动性加大,与债券形成鲜明对比;(2)在宽松的货币环境下,随着政策利率的下调,银行存款及理财产品的收益率也相应减少;(3)在宏观经济走弱的背景下,实业投资的利润空间缩小,同时风险增加。
三是,债券基金收益亮眼。截至8月9日,今年以来纯债基金指数收益已达2.6%,年化收益率达4.27%,显著优于其他主流的稳健类资产。
债券市场受多种因素影响,其中宏观经济基本面和政策面是最为核心和关键的因素。从当前,我国宏观经济仍面临较大的下行压力,而央行实施的宽松货币政策为债券市场提供了支持,从中长期来看,债券市场的牛市基础仍在。但为了防止债券市场交易过于拥挤、长端利率下行过快,近期央行采取了一系列措施,包括卖出国债和减少中期借贷便利(MLF)的质押品等,短期内这些措施可能会给中长久期债券带来一定的调整压力。
今年以来,吸引了大量资金流入,推动了债牛行情的发展。然而,随着债券价格的持续攀升,长期国债的利率已经降至历史低位,这引起了市场对债市背后潜在风险的担忧。近日,理财魔方的投资经理闫树生在接受《国际金融报》的专访时,就当前债券市场的形势以及债券基金的投资机会分享了自己的见解。
一是,宽松的货币环境。央行实施较为宽松的货币政策,采取降息等措施,使得债券利率逐渐下降,从而推高债券价格,吸引了更多投资者进入债券市场。
二是,资产荒背景下债券基金性价比提升。如:(1)股票市场近年来表现疲软,波动性加大,与债券形成鲜明对比;(2)在宽松的货币环境下,随着政策利率的下调,银行存款及理财产品的收益率也相应减少;(3)在宏观经济走弱的背景下,实业投资的利润空间缩小,同时风险增加。
三是,债券基金收益亮眼。截至8月9日,今年以来纯债基金指数收益已达2.6%,年化收益率达4.27%,显著优于其他主流的稳健类资产。
债券市场受多种因素影响,其中宏观经济基本面和政策面是最为核心和关键的因素。从当前,我国宏观经济仍面临较大的下行压力,而央行实施的宽松货币政策为债券市场提供了支持,从中长期来看,债券市场的牛市基础仍在。但为了防止债券市场交易过于拥挤、长端利率下行过快,近期央行采取了一系列措施,包括卖出国债和减少中期借贷便利(MLF)的质押品等,短期内这些措施可能会给中长久期债券带来一定的调整压力。
债券型基金种类繁多,并不是每一种债基都能保持较低风险和稳健收益,普通投资者该如何甄选和预防风险?
债券型基金不仅包含仅投资于债券资产的纯债债基,也包含可投资于含权益资产的二级债基及可转债基等,对于后者,预期风险波动较大,建议可通过查询股票资产或可转债资产配置比例判断,并与自身风险偏好相匹配。
对于倾向保持较低风险和稳健收益的投资者,建议以纯债债基投资为主,在品种选择上,建议以利率债基金或持仓较为分散的高信用等级的信用债基金为主;在久期选择上,鉴于近期央行采取的措施可能导致长期债券出现调整压力,短期内建议谨慎对待长久期债券基金的投资。
