国恩股份冲刺H股 上市首遇营收负增长 毛利率持
7月10日，港交所官网显示，青岛国恩科技股份有限公司（以下简称
招股书显示，是一家以科技创新为核心驱动力、以长期规模效益为目标的综合性企业集团。公司践行“一体两翼”的发展战略，构建了纵向一体化的产业平台，深耕大化工、大健康两大行业领域。
2022财年、2023财年、2024财年，实现总收入分别约为134.06亿元、174.39亿元、191.88亿元人民币；同期年内利润分别约为7.24亿元、5.4亿元、7.21亿元人民币。
国恩股份2025年一季报显示，报告期内，企业实现营业收入44.12亿元，同比下降0.23%；归母净利润则较去年同期下滑9.79%。这是国恩股份自2015年上市以来，首次在财报中录得营收负增长。
分业务来看，大化工板块是国恩股份的主要收入来源，2024财年该板块的收入达到183.35亿元，占财年营收的比重高达95.6%，其中有机高分子改性材料贡献的收入占财年营收的比重也达到了53.8%。显然，国恩股份存在对单一产品依赖较高的问题。
国恩股份面临着毛利率持续下滑的问题。公司整体毛利率由2022财年的11.8%下降至2023财年的9.2%，再进一步降至2024财年的8.3%。其中大化工板块的毛利率从2022财年的10.9%下降至2024财年的7.6%，大健康板块的毛利率也从2022财年的23.8%下降至2024财年的23.2%。
国恩股份一季报数据显示，截至2025年3月31日，公司总资产为189.71亿元，较去年同期增长23.71%，其中货币资金32.72亿元，应收账款27.86亿元，存货36.53亿元。
