CBOT谷物期货分化明显玉米小麦遭空头围剿豆油表
5月9日，芝加哥期货交易所（CBOT）的谷物期货市场出现显著分化。7月玉米期货收跌1.75美分至4.475美元/蒲式耳，7月大豆期货上涨5.75美分至10.45美元/蒲式耳，7月小麦期货下跌4美分至5.255美元/蒲式耳。商品基金在5月8日增持了玉米、大豆、小麦和豆粕的净空头，仅对豆油维持净多头。
基本面方面，美国出口销售数据强劲，但南美丰产预期、美国种植进度加快及即将召开的贸易谈判为市场增添了不确定性。基差方面，玉米现货报价略有软化，大豆基差小幅走强，小麦基差保持稳定。
具体来看，小麦市场情绪低迷，7月硬红冬小麦期货跌至5.255美元/蒲式耳，接近2020年10月以来最低水平。USDA数据显示，截至5月1日当周，老作小麦出口销售6.97万吨，符合预期，但新作销售超出预期。叙利亚招标未达成购买，显示全球需求疲软，中国台湾面粉厂采购9.92万吨美国小麦则为市场注入信心。持仓方面，5月8日商品基金增加1500手净空头，短期看空情绪有所缓解，但中长期信心不足。
大豆期货小幅反弹，受到豆油价格上涨及贸易谈判乐观预期的提振。USDA报告显示，截至5月1日当周，老作大豆出口销售37.67万吨，符合预期，新作销售22.5万吨销往巴基斯坦。CIF墨西哥湾大豆驳船5月装载报价较7月期货高64美分，6月FOB出口溢价稳定在79美分。持仓数据方面，5月8日商品基金增加1000手净空头，短期看空与中长期看多情绪并存。阿根廷上调大豆产量预估，对美豆出口竞争力构成压力。
豆油市场表现相对坚挺，受到全球植物油需求预期支撑。5月8日，商品基金增加5000手净多头，过去30个交易日累计增加22500手，显示市场对豆油前景普遍乐观。尽管最近5个交易日净空头增加9000手，反映短期获利了结压力，但整体多头情绪占主导。基本面方面，美国国内生物燃料需求预期及全球植物油供应趋紧为豆油价格提供支撑。阿根廷大豆丰产虽增加全球油籽供应，但加工瓶颈限制豆油产出，间接利好美豆油出口。
豆粕市场延续疲软，受到南美丰产及美国压榨产能过剩的压制。5月8日，商品基金增加3000手净空头，过去30个交易日累计5000手，显示市场对豆粕价格信心不足。USDA数据显示，美国国内压榨量维持高位，豆粕供应充足，而出口需求未见显著增长。韩国饲料领导委员会采购6万吨南美豆粕，凸显南美供应对美豆粕出口的挤压。
玉米市场窄幅波动，7月期货收于4.475美元/蒲式耳，下跌1.75美分。USDA报告显示，截至5月1日当周，老作玉米出口销售166.25万吨，远超预期。然而，CIF墨西哥湾玉米驳船5月装载报价较7月期货高64美分，下跌2美分，6月FOB出口溢价稳定在78美分，反映现货市场情绪谨慎。持仓方面，5月8日商品基金增加12500手净空头，表明市场对玉米价格普遍看空。美国中西部地区干燥天气加速种植进度，预计将形成较大作物规模，未来几周降雨预报利好作物生长，进一步压制价格。韩国采购6.5-7万吨饲料玉米，凸显美玉米出口竞争压力。
短期内，CBOT谷物期货市场料延续分化走势。小麦受供应压力及出口疲软拖累，价格或在5.20美元/蒲式耳附近寻求支撑。大豆因出口需求及贸易谈判预期支撑，可能在10.30-10.60美元/蒲式耳区间震荡。豆油受益于需求乐观，价格有望维持强势。豆粕受供应宽松压制，料在290-300美元/短吨低位运行。玉米尽管出口强劲，但种植进度加快及南美竞争压力限制上行空间，价格或在4.40-4.60美元/蒲式耳区间盘整。投资者需密切关注周一USDA供需报告及美中贸易谈判进展，以判断市场方向。
